导语
2025年1季度EVA价格低位上扬，市场低库存背景下，供应增加不及预期，而需求逐步攀升，市场供应偏紧，价格震荡上扬。2季度，新产能存在投放预期，企业检修增多，而LD/EVA切换联动将增加供给端的不确定性，而需求端或存弱化预期，供需博弈将升级，而贸易战及LD/EVA量价平衡将增加市场不确定性，关注各方变量对市场的进一步影响。
价格：一季度EVA市场行情回顾
2025年一季度EVA价格低位上扬，以华东地区5110J为例，低价出现在1月初的10500元/吨，高价出现在3月中的12000元/吨，高低价差1500元/吨。1季度均价在11225元/吨，较24年4季度高896.79元/吨，较2024年1季度低690.97元/吨。
1季度EVA价格低位上扬，供应端，部分产能切换LDPE生产，进口持续缩量，而需求端，光伏“抢装潮”支撑，叠加传统行业需求小旺季，市场供应偏紧，继续消化社会库存。
分阶段看，1-2月份EVA价格整体上扬。燕山、中化、宝丰转产LDPE，榆能化、古雷石化等月内均有检修，货源产出量正常偏低。而下游企业刚需补仓，适量储备春节前后生产所需粒子。市场中旬前交易气氛尚可，中旬过后，伴随着下游企业陆续停工放假，市场交投气氛有所减弱。而春节过后，下游企业多集中于正月十五前开工，企业对后市预期乐观，积极入市备货，而石化企业库存低位，叠加后市检修预期，适量做库存，从而减少现货供应量，出厂价随之上调。市场可售货源不多，贸易商惜售情绪之下，推涨EVA市场价格。
3月EVA价格先扬后抑，伴随着生产企业供应恢复及进口货源陆续到港，EVA供应偏紧局面有所缓解。贸易商现货库存依旧不多，然部分商家看空后市，预售期货，冲击现货价格。需求方面，光伏“抢装潮”及非光伏传统需求旺季之下，刚需存在支撑。然下游企业多谨慎观望，刚需补仓，投机储备意向较弱。中旬后炒股配资网站就，市场高价货源成交遇阻，下旬市场价格成交重心小幅下移，整体看非光伏价格回落速度快于光伏。
供应端：国产回升进口持续回落
2025年1季度EVA产量增加，据卓创资讯（301299）统计数据显示，1季度EVA累计产量达67.15万吨，同比去年上涨6.36%，环比上涨12.52%。2025年1季度虽然虹景两套20万吨产能释放，然EVA装置检修及转产LDPE较多，据统计2025年1季度EVA行业月均开工负荷在81.87%，同比去年下降9.57个百分点，环比24年4季度上涨2.77个百分点。
2025年1季度EVA进口量继续回落。据中华人民共和国海关总署数据显示2025年1季度EVA进口量20.31万吨，同比下降31.12个百分点，环比2024年4季度下降6.29个百分点。
需求端：需求旺季支撑企业开工逐步向好
据卓创资讯数据统计显示，2025年1季度EVA表观消费量2025年1季度EVA表观消费量达80.88万吨，环比24年4季度增长12.9%，而同比24年1季度回落7.2%，其中1-2月同比降幅明显，3月同比虽有回升，而幅度较小。
从下游行业开工数据来看，1季度EVA终端复合开工率先跌后涨。1月春节因素影响，企业陆续停工放假，仅有少数头部企业未停工，然受人员因素，开工率有所下降。春节过后，多数企业正月十五之前开工，其中初十前复工的企业高达80%。而光伏行业受“抢装潮”提振，企业开工负荷快速提升，而非光伏行业受传统消费小旺季订单支撑，企业开工也逐步提升。整体看，1季度下游需求逐步向好，叠加春节前企业库存均保持低位，春节后伴随着需求增加，刚需增量明显。
预测：供需矛盾加剧市场下行风险增加
初步预判2季度EVA价格或弱势阴跌，下方关注关注成本端以及LDPE价格对EVA市场的托底作用。
供应端来说，2季度来说，江苏虹景20万吨第三套新产能存在投放预期，而伴随着EVA-LDPE价差重回正值，中化泉州、燕山石化均有排产EVA。然二季度通常是石化检修较为集中的时间，而当前已知扬巴、燕山等均有大修计划，部分企业检修计划延期，然仍需关注2季度是否有停车的情况。进口方面，进口套利空间收窄，且2季度需求预期偏弱的背景下，预计进口量保持相对低位。整体看，2季度EVA市场供应量将在产量增加带动下，呈现增长趋势，给予市场一定压力。
需求端来说，2季度伴随着光伏“抢装潮”结束，后市需密切关注政策端对行业的影响。而非光伏行业来说，2季度通常是传统需求淡季，需求存在放缓预期。整体看，2季度需求对价格支撑力度有限。
除了供需基本面来说，2季度需要关注贸易战的发展对EVA行业的影响，尤其海外市场对EVA需求端的影响，以及汇率波动对EVA行业的影响。与此同时，需要密切关注LDPE与EVA2季度的量价平衡关系。
综合来说，2季度EVA市场供需矛盾或逐步突出，行业逐步由主动补库向被动补库转变，供需关系逐步由紧平衡向宽松转变。而宏观政策面、贸易商环境面临较大不确定性，新产能的投放时间、EVA与LDPE切换时间同样存在较大不确定性。然可以肯定的是2季度EVA市场交易风险将较1季度有所加剧，后市需要密切关注各项变量对市场的进一步影响。
文|滕晓芳炒股配资网站就
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